和Grab一样，柯乐伊说，PropertyGuru也面临盈利方面的挑战。自2007年推出以来，该平台还没有实现全年盈利。

FSMOne.com研究及投资组合管理部高级研究分析员柯乐伊受访时指出，通货膨胀率和利率上扬压抑消费支出，影响了Grab的营运。

他指出，PropertyGuru虽然已经取得盈利，但2023年的息税折摊前盈利率（EBITDA margin）预计仅有7％至9％。Grab和Ohmyhome的营运仍亏损。

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宽松货币时代结束 赴美上市不再容易

他指出，美国上市公司的总市值高达40.72万亿美元（约55万亿新元），本地上市公司的总市值只有6520亿美元。这些数字说明了美国市场能吸引到更多资本，企业也能接触到更多投资者。

此外，该公司在最大的市场印度尼西亚，面临来自Gojek的激烈竞争，拖累了它的商品交易总额（GMV）。这些因素都可能导致Grab股价表现不佳。

科技企业会否因此放弃到美国、选择留在新加坡上市，黄佳仁和柯乐伊的看法相对保守。

黄佳仁接受《联合早报》采访时说：“在过去的两年里，投资者对尚未盈利的科技公司，尤其是那些来自东南亚的科技公司，渐渐不感兴趣。”

黄佳仁说：“我认为，本地公司将毫不犹豫地在美国上市，在那里上市可以获得更高的品牌知名度和更多资本。”

银河—联昌证券投资顾问杜建兴受访时指出，过去10年，许多科技企业趁市场充斥着便宜的资金，到美国上市。

Ohmyhome上市后在一个多月内涨了361.5％，闭市价最高去到18.46美元，至今涨幅只剩下4.75％，星期一闭市报4.19美元。

盈立证券uSMART市场策略师黄佳仁认为，国际投资者关注东南亚科技公司的盈利能力，可能是导致Grab、PropertyGuru和Ohmyhome近期表现不佳的主要因素。

Grab于2021年12月上市、PropertyGuru去年3月上市，Ohmyhome的“资历”较浅，上市至今三个月。

其中Grab和PropertyGuru自上市以来，股价下跌了75％和46％。截至星期一（6月26日）闭市报3.20美元和4.65美元。

柯乐伊则说，本地股市持续受困于低流动、低估值和投资者缺乏兴趣的处境。来自香港和其他亚洲交易所的竞争，也导致本地股市很难吸引公司上市。

以新加坡为总部、选择到美国上市的科技企业包括私召车应用和送餐服务公司Grab、房地产交易平台PropertyGuru和房地产代理和服务平台Ohmyhome。

“利率上升到更高水平、且维持的时间更长，将转化为更高的借贷成本，这也将影响PropertyGuru的业务发展。”

尚未盈利或盈利能力疲弱，让国际投资者渐渐不青睐来自东南亚的科技公司。多家赴美上市的本地知名科技公司，至今大部分的股价令市场大失所望。

“然而，投资者越来越重视科技公司的盈利能力。利率上升和宽松货币时代的结束，那些打算循着过去的途径上市的企业将发现这条路不再那么容易走。新加坡交易所或许能在短期内获益。”

Grab为了保持竞争力而削减成本，最近裁员1000人，占员工总数11％，是冠病大流行以来最大的一轮裁员。